CQ9电子2019年电子行业综合排名--18个子品类本文从行业因素和宏观因素比较了电子行业18个子品类2019年的经营情况。行业因素包括行业的增速，上游原材料价格和下游产品的价格变化，及由此导致的毛利率变化；行业的库存周期和扩张期的分析，以及预收账款（产品在下游的议价能力）等，综合再现了一个行业的方方面面。

　　宏观因素主要分析宏观经济周期对行业各个方面的影响，包括行业的增速，行业的扩张和行业的库存周期。

　　我国的消费电子、通信设备、电力设备终端设备等半导体电子设备行业规模已经十分巨大，但是核心的芯片产品却跟不上这些产品发展的步伐，高端芯片基本无法自给，全部依赖进口。虽然当前国产芯片行业发展态势较好，但是都属于中低端产品，无法满足高端需求，未来的道路将十分艰难。

　　半导体芯片行业投资高、需要规模效应，投资周期长，风险大，而支撑这一切的除资金问题以外，最主要的当属技术水平，我国的主要不足体现在技术上，国内对于高端产品的核心技术掌握不足。芯片产业链主要为设计、制造、封测、上游材料和设备五大部分CQ9电子游戏，我国在制造和设备方面的技术水平尤为落后，而制造芯片只是第一步，国产芯片缺少成熟的开发工具和操作系统，不能够配套起来使用，这导致产品没有下游市场，造成恶性循环。

　　2015年以来，国家对半导体芯片在政策和资金方面给予了极大的支持，解决了行业发展的资金忧虑，也留住了一些专业人才，在部分关键技术领域取得了一定的突破。但是，对比国外的技术，我国依然相距较远，未来的发展依然压力较大，中低端的产品无法满足下游的需求，仍需在核心技术方面加大开发力度。

　　半导体芯片行业2019年好于2018年。营业收入增速加快，导致存货快速的下降，企业进入补库存阶段。毛利率的提高显示下游芯片行业需求旺盛，预收款项保持稳定。整体而言，2019年半导体芯片行业得到了快速发展。

　　集成电路工业增加值2019年前2个季度出现负增长，但是3季度之后出现了明显的增加，表示行业在经历2018年3、4季度的低迷后，开始重新增长。

　　PCB，即印刷电路板或印刷线路板，是电子产品的重要部件，主要有绝缘基材和导体两部分组成，主要应用于通讯、汽车、消费电子等行业。

　　我国的PCB行业发展比较稳定，主要得益于PCB产业向中国的转移，2000年以前行业主要集中于美、欧、日等地区，2017年以来我国的PCB全球占比已经超过了50%，得到了迅速的发展。

　　PCB成本结构中，覆铜板占比最大，作为最重要的原材料，覆铜板在产业链中的上下游议价能力较强，而且市场需求充分，可以把成本上涨的压力转移给下游的PCB产业。目前PCB行业的上游竞争力尚可，行业的利润率增长稳定。

　　下业中，5G的发展给市场带来了巨大的需求空间，未来将继续推动PCB行业的发展，预计未来PCB行业仍有一个高速的发展期。

　　虽然行业整体发展前景较好，但是高端核心技术目前仍在日本、、韩国等地区，地区仍要继续加大技术开发投入，掌握更多的核心技术是保障未来行业地位和稳定发展的重要因素。

　　PCB行业2019年延续了2018年的增速，且快于2018年。营业收入的持续增长，导致存货减少，下游产品的毛利率也显著提高，说明下游产品的销售好于2018年。行业的扩张还在持续，在建工程持续保持高增长。随着未来5G通讯行业的爆发，PCB行业的稳定增长未来还将保持一段时间。

　　射频模块是信号发送和接受并进行加工处理的器件，在电子产品中的作用十分重要。滤波器和PA是射频器件中两个主要的部分，PA负责发射通道的信号放大，滤波器负责发射机接收信号的滤波。我国的射频行业目前已经形成了比较成熟的产业链，但是整体处于低端水平，在高端领域仍然没有话语权，滤波器和PA这些关键部分的制造技术仍然在国外厂商手中。

　　5G的发展给射频行业带来了发展空间，我国也在不断的加大技术开发力度，但是目前仍然与国外有很大的差距，未来仍要继续努力，掌握关键环节的核心技术是未来发展的关键。

　　射频模块行业2019年优于2018年。2019年射频模块行业营业收入出现了明显的增长，毛利率也显著提高，表示下游产品的需求很旺盛。行业公司补库存力度加大，2018年3季度是行业库存最低点，同时也是行业营业收入增速由负转正的时间。

　　行业主要的扩张期在2018年的前3季度，2019年行业则处于收缩期，一方面是大家对5G商用时间的担忧，一方面是中美贸易摩擦的影响。

　　声学器件是许多电子产品的重要组成部分，应用市场十分广泛，在手机、汽车、终端设备等行业中必不可少。

　　我国的声学行业发展较好，在整个行业中占据优势地位，瑞声科技（港股上市）、歌尔股份等公司的市场份额较大，其中瑞声科技产品比较高端，其销量和利润率比较稳定，为国际许多大公司提供声学部件产品。

　　TWS耳机的快速发展推动了声学行业的增长，如歌尔股份2019年营收的快速增长，主要依靠TWS耳机的带动。

　　2019年声学器件行业好于2018年。2019年声学器件在无线耳机和可穿戴设备快速增长的背景下实现了快速增长，一改2018年的颓势。营业收入的快速增长致使库存下降，但是行业2019年并没有出现明显的扩张，说明行业公司还是很保守。

　　毛利率的下降和预收款项的下降，说明下业需求并没有出现供不应求，未来的发展还要看无线耳机的发展情况。

　　随着经济和信息化的发展，软件行业在不断发展，目前已经广泛深入到经济建设和生活中，在银行金融、制造业及企业ERP、公用事业医疗、安保税控、酒店餐饮等领域的应用已经十分成熟，伴随着社会的发展，软件行业未来发展空间十分广阔，属于朝阳行业。

　　我国的软件行业一直保持高速发展，2015-2016年增速有所回落，2017年以来在逐步回暖。虽然行业整体的形势较好，但是企业的发展仍面临一些问题，由于面对的行业不同，企业开发软件需要定制，前期预收账款少，后期回款期长，给企业的现金流带来了压力，近年来企业在不断提升自身行业地位，预收账款在逐步提升，未来有望逐步扭转现金流不足的情况。

　　由于核心技术仍掌握在国外公司手中，我国的软件行业仍不能完全决定自己的命运，软件开发能力和开发水平比较低端，在全球软件行业中处于中下游。未来应加大专业人才的培养力度，提升自身的技术水平。

　　2019年软件行业延续了2018年的稳定增长。毛利率和预收款项基本稳定。软件行业作为新兴行业，未来将保持持续的增长。

　　面板行业当前主要包括LCD和OLED 两大种类，LCD当前仍是主流产品，使用量较大，OLED 产品凭借技术优势在逐渐占领市场，未来将逐渐赶超LCD，成为主流产品。

　　在下游市场中，电视和手机是两大主要市场，电视的占据了LCD市场80%的使用量，其次是手机市场。

　　随着面板行业的不断发展，近年来形成了产能过剩的现象，行业整体进入了下行阶段。日、韩、等国家和地区的企业出现了亏损情况，我国的企业相对表现较好，仍维持盈利状态，未来这种趋势有望进一步增强。

　　我国近年来面板出货量的全球占比在逐步提高，随着国外LCD生产线的部分关停，这一趋势将继续扩大。大部分企业都将注意力集中到了OLED 市场上面，我国企业也在扩大OLED 产能，并且在技术上已经达到了相应的水平，未来将同国外企业进行角逐。

　　产品价格的下降使企业的利润空间缩小，提升技术，降低成本，提高管理能力，维持利润水平是未来行业企业应着力关注的因素。

　　面板行业2019年延续了2018年的增长趋势。2019年面板公司在牺牲了毛利率的前提下，保证了营业收入的持续增长，快速的增长导致存货减少，企业补存货的预期不强。价格的下降导致毛利率的下滑，预收款项的增加说明下游对于低价格面板的认可。

　　从企业补库存不强可以看出，行业是在等一个机会，一个缺货的机会，从而顺理成章的提高面板价格。OLED将驱动行业未来保持持续增长。

　　金融投资软件2019年1、2季度出现了下滑，但是3季度又恢复到去年的增长。金融投资软件行业的收入和股票市场息息相关，当宏观经济较好的情况下，股票市场上涨的概率就变大，与之相关的软件行业收入则会提高。金融投资软件行业具有周期的特性，这与行业的业务有关。

　　天线是手机用于接收信号的重要部件，手机行业是最主要的应用市场，随着5G技术的开发和发展，未来天线市场的空间十分广阔，相应的技术升级有望带动产品价值随之提升。

　　目前天线以PI基材为主，由于其具有介电常数相对较大，操作频带范围窄，高频传输损耗严重等缺点，已难以满足未来5G时代数据传输高频高速的需求，行业内新推出的LCP材料天线具有相应的优势，未来有望逐步成为替代产品，目前国外部分企业正在推动这一产品的应用。

　　手机天线年。营业收入增速出现大幅下滑，同时存货出现了堆积。产品毛利率基本稳定，但是整个行业还处于扩张期，特别是过去两年，在建工程出现了大幅增长。

　　光学器件属于光学行业的中游领域，不仅受上游原材料影响，也受到下游市场的影响。智能手机、车载镜头和安防等领域是光学器件的主要应用市场，近年来随着手机市场发展的趋缓，光学器件行业受到了一定的影响，行业整体增长速度减慢，利润水平也有所下降。

　　5G技术、3D成像和汽车智能化的发展将为未来的市场提供了一定的空间，未来行业企业应注重提升技术水平，在新的市场上占领市场份额。

　　光学器件2019年弱于2018年。2019年光学器件行业牺牲了毛利率来换取营业收入的增长，但营业收入还是出现了下滑，目前企业处于去库存阶段，行业也没有出现扩张。总体而言，2019年光学器件行业很一般。

　　LED显示屏行业近年来发展比较迅速，下游应用市场十分广泛。近期受经济环境的影响和中美贸易摩擦的冲击，LED行业整体比较低迷，过去的迅速发展使得企业数量较大，当前形势下企业间的价格战成为了保住市场的重要手段，这使得营收增速减缓的同时，利润也在缩水。

　　随着技术的提高和下游市场对品质的需求提升，LED产品在不断的升级，屏幕超大化、高清高密度、节能化、智能化、轻薄化等趋势不断加强。同时新型产品不断增长，小间距LED显示屏的出现赢得了较大的市场，增速较快，未来有望逐步取代传统LED显示屏。Mini LED显示屏开始向手机领域进军，开拓了新的应用市场，未来的增长空间将进一步提高。

　　LED显示屏行业2019年弱于2018年。2019年LED显示屏行业营业收入增速出现了明显的下滑，企业库存也出现了一定的下滑，行业毛利率和预收款项比较稳定，说明下游需求只是稍微减弱，小间距显示屏的增速起到了一定的影响用作。

　　随着通讯网络的不断发展，“宽带中国”“互联网+”等战略的落地，特别是光纤到户和4G的持续建设，我国的光纤光缆行业在过去很长一段时间内一直保持高速发展，市场规模不断扩大。

　　2018年以来，因下游需求的收紧，产品销量和价格双双下滑，产能过剩，利润缩水，使得行业进入了低迷期。

　　5G的发展给光纤光缆行业带来了新的希望，此外，互联网和电信网的基础建设、农村市场的发展、智慧城市和物联网的发展、智能制造以及“一带一路”等方面的带动，都将成为未来行业发展的助力。但是，整体来看，未来的增速将保持在一个比较平稳的水平，当前的产能可以在很长一段时间内满足市场的需求。

　　2019年光纤光缆行业弱于2018年。2019年的行业营业收入，特别是2、3季度出现了明显的下滑，同时毛利率也出现了下滑，主要是因为终端价格的下降和需求的减弱，导致行业公司出现了整体的下滑。

　　光通信是以激光作为信息载体，以光纤作为传输媒介的通信方式，用于实现电-光和光-电信号的转换，是光设备与光纤连接的核心器件。

　　随着光器件向中国转移和国内中低端技术的发展，我国的光器件行业全球占比逐渐提高，但是高端核心技术仍掌握在国外企业手中。2019年受大环境影响，整个行业发展比较低迷。

　　未来随着5G和数通的发展，光模块行业将继续向好发展。高端芯片是行业发展的壁垒，我国的高端技术仍不成熟，当前一直在不断的提升技术水平。此外，行业的价格整体呈下行趋势，这将为企业带来较大的压力。提高技术水平，缩减成本，是未来行业发展的主要方向。

　　2019年光模块行业弱于2018年。2019年行业营业收入出现了明显的下滑，这和整个5G行业商用的速度有关。行业毛利率微幅提高，预收款项也微幅上升，表示下游需求还是很好。行业营收的下降导致存货的下降，但是整个行业还处于扩张期，表示公司对未来发展的看好。

　　半导体设备行业处于半导体行业的中上游，主要给芯片制造厂和封测厂供应设备。半导体设备行业受半导体行业的周期性影响，但相对波动较小，整体保持上升趋势。2019年全球半导体设备行业出现了负增长情况，而我国的行业总销售额仍保持上升趋势。

　　半导体加工主要包括晶圆制造、封装测试环节等，随着制造环节向国内的转移，我国的设备需求量在稳定增长。但是，当前我国的设备主要依赖进口，国产设备市场占比很低，而且国产设备基本以中低端为主，高端设备几乎没有。

　　预计未来全球半导体设备行业仍将恢复到稳定增长的状态，我国的市场也将继续增长。国内企业在不断提升自身技术水平，国产设备的占有率在逐步提高，未来的国产替代空间仍然很大，我国的设备行业整体发展趋势向好。

　　半导体设备行业2019年弱于2018年。2019年行业营业收入增速出现了明显的下滑，这和全球半导体设备行业有关，全球半导体行业2019年出现了明显的下滑，目前行业处于去库存阶段，存货增长率出现了明显的下滑，同时2019年行业处于收缩期，并没有大规模的扩张。

　　预收款项的下降表明下业需求很一般，但是10月份集成电路行业增速出现了跳涨，这点需要注意。未来半导体行业的发展主要看国产替代的速度和半导体行业的增长情况。

　　由于早期市场需求旺盛，国内的封装企业数量增长迅猛，近年来随着企业的不断整合，龙头企业的市场占比逐渐增加，小规模企业数量逐步减少，行业集中度在不断提高。

　　行业竞争的加剧导致价格在不断下降，加上原材料成本的提升，小规模企业受到严重冲击，龙头企业在不断扩大市场，2019年规模企业的利润率出现了回升，未来随着集中度的提升，预计行业的整体发展趋势向好。

　　LED封装行业2019年弱于2018年。2019年行业营业收入增速出现了明显的下滑，预收款项也出现了下滑，说明下游的需求一般。主要是因为LED芯片行业和LED照明行业萎靡导致。

　　目前行业处于去库存阶段，库存增长率出现了明显的下滑，但目前行业的龙头企业还处于小规模扩张期。未来行业发展主要看LED下游的增长情况。

　　激光技工技术已经发展为一项新的加工技术，加工方式包括焊接、切割、打标等多种方式。激光设备下游应用十分广泛，包括消费电子行业、锂电池及光伏新能源行业、泛制造业及PCB行业等众多行业领域。

　　2014年以来，我国的激光设备行业一直保持持续稳定的发展，2018年市场规模突破600亿，占据了全球超过一半的份额。

　　受下经济环境及下游需求的影响，2018年下半年开始，行业的增速出现严重下滑，利润率也有一定的下降。

　　2019年激光设备行业弱于2018年。2019年行业营业收入出现了负增长，毛利率也出现了小幅下滑。营收下降的同时库存也出现了下滑，目前行业处于去库存阶段。但是行业还处于扩张期，并没有因为行业的低迷而停止扩张，说明行业公司对未来还是看好的。

　　LED照明即发光二极管照明，是一种半导体固体发光器件。LED照明的应用市场十分广阔，包括家用照明、商业照明、工业照明、酒店照明、办公照明、景观照明、汽车照明等众多领域，由于LED照明具有环保、节能等多方面优势，近年来对传统照明的替代率越来越高，市场渗透率逐步提升。

　　2010年以来，我国的LED照明市场一直保持高速增长，政策支持和经济发展是重要的推动因素。2018年下半年以来，受经济环境和中美贸易摩擦的影响，LED照明行业出现了低迷现象，需求的减少使得市场竞争加剧。

　　未来行业将逐步向高端化发展，智能照明将是发展主流，在这一过程中，技术落后，市场应变能力较弱的企业将逐步被淘汰，行业集中度将逐步提高。

　　LED照明行业2019年弱于2018年。行业营业收入出现了明显的下滑，企业目前处于去库存阶段，同时行业的扩张也在减少。行业毛利率微幅提高，预收款项也微幅提高，表示行业的下游需求并没有想象中的那么弱。总体而言，室内照明基本保持稳定，但是由于宏观经济下行的因素，室外照明出现了一定的下滑。

　　半导体封装行业近年来一直在不断发展，技术水平在逐步提升。全球的半导体封装行业整体保持低速平稳增长，我国的半导体封装行业发展速度高于全球平均速度。2018年下半年以来，由于下游需求的减少，行业整体市场比较低迷。

　　先进的封装是市场的一个亮点，增速相对稳定，但是无法改变行业整体的下行趋势，未来行业的走势依然受经济环境和下游需求的影响。

　　LED封装行业2019年表现一般。行业营业收入出现了明显的下滑，同时毛利率也出现了下滑，表明下业的需求很弱。2019年1、2季度处于去库存阶段，同时行业处于扩张期，但是到了3季度企业增加了库存，同时营业收入下滑也减小，说明行业公司对未来还是比较看好的。

　　LED芯片行业是我国芯片行业发展较好的领域，目前LED芯片基本实现国产化，部分龙头企业开始向国外扩张。近年来随着产品价格和利润率的降低，国外企业开始收缩产能，我国企业在政府的政策和资金支持下不断扩产，全球占比在逐步增加。

　　我国的LED芯片行业集中度较高，龙头企业占据了较大的市场份额。近年来龙头企业的发展情况比较稳定，2018年以来受经济环境和中美贸易摩擦的影响，行业整体开始下滑。

　　LED芯片行业2019年持续下滑。行业营业收入增速延续了2018年的趋势，继续下滑。营业收入前3个季度都是负增长，毛利率也大幅下滑，说明下游的需求很疲软，目前行业处于去库存阶段，库存增速明显下滑，但是行业却处于持续扩张，说明行业公司对未来的看好。目前处于LED芯片行业的下行周期，未来主要看这个周期将在何时发生反转。

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