CQ9电子不被看好的小野电子烟真的能登陆资本市场？最近，关于小野电子烟的消息开始多了起来，在近期获得天音七百多万美元的新一轮融资之后，人们对于这家当年与罗永浩深度绑定的公司再一次兴趣满满。

　　更有意思的是，小野电子烟还传出了计划登陆资本市场的消息，据传，小野的上市计划表已经有了明确规划，预计公司将在未来两年内上市。

　　作为罗永浩转型直播带货主播前的创业项目，小野电子烟在创立伊始就曾因为老罗的光环而吸引了巨大关注。此后，品牌邀请陈冠希作为形象代言人的争议举措也让它获得了很大的热度，但很快，国内电子烟行业就遭遇了监管“黑天鹅”，此后的小野电子烟就迈上了全新的发展步伐。

　　据悉，现在的小野电子烟在股权上已经和罗永浩没有了什么关系，失去了老罗这一自带流量的光环之后，小野近年来在行业中的品牌声量的确是小了不少。更重要的是，随着行业监管靴子不断落地、行业竞争环境愈发激烈，目前国内电子烟行业正在呈现出明显的马太效应，以悦刻等为代表的头部电子烟品牌占据了绝大多数的市场份额，这让小野电子烟的未来发展显得有些不太乐观。

　　在此背景之下，小野电子烟真的能成功上市吗？即便是登陆资本市场，行业地位不佳的它又靠什么来获得投资人的认可呢？

　　2019年十一月的第一天，罗永浩眼见电子烟风口甚嚣尘上，在微博上积极转发了一条关于小野电子烟双十一线上预热的广告，但就在这条微博发布之后，相关监管部门随即发布了对于国内电子烟行业的重拳监管措施，严禁向未成年人出售电子烟、线上销售及广告渠道向电子烟关闭等“靴子”终于落地。

　　这给了包括小野电子烟等在内的一众电子烟品牌当头一棒，众所周知的是，在那段时间几乎所有的电子烟初创品牌都想要通过轻量化的电商销售模式来分一杯羹，但随着全网下架电子烟，彼时几乎没有多少线下门店的小野电子烟们遭遇了重大打击。

　　于是，布局线下成为所有电子烟品牌想要活下去的关键，小野电子烟当然也不例外，它通过牵手天音控股，借助其全国分销与零售网络进行了线下门店布局。

　　经过一段时间的积累，不得不承认小野电子烟目前在线下转型层面已经初具成效。根据相关媒体报道显示，目前小野电子烟在全国范围内已经拥有了将近五千家门店，覆盖了全国九成以上的地级市和一千多个区县。在今年，小野电子烟还发布了十亿元巨资补贴计划，想要通过面向加盟商的补贴行动来继续扩张，力争在今年年底实现一万家门店的扩张目标。

　　小野电子烟的线下布局与目前电子烟市场中的头部玩家们如出一辙，近年来，电子烟头部阵营中的悦刻、魔笛、YOOZ柚子、铂德等无不在线下开店层面大举发力，它们纷纷开启了补贴模式，在2021年之内实现万家门店覆盖的愿景已经成为它们不约而同都想要实现的目标。

　　这表明，在销售渠道被严格限制在线下的电子烟行业中，相关行业竞争已经变成了资本之争，谁的资本实力更加充足CQ9电子，谁就更有可能开设更多的门店、抢占更多的市场，这对于小野电子烟提出了挑战：虽然抱上了天音控股的大腿，但头部电子烟品牌们比小野更不差钱，未来它该如何突围？

　　更重要的是，虽然大举扩张线下门店，但这并不意味着小野电子烟能够获得消费者的认可，其公司经营状况其实并不好。

　　根据相关统计信息显示，截至2020年，小野电子烟方面的总营收为五千多万元人民币，其中亏损了一千九百多万；截至今年五月份，小野公司营收为1.64亿元，净利润只有四百多万元人民币。可以看出，公司目前还在盈利线上挣扎，且公司负债还在保持着比较快速的增长。

　　在激烈的市场竞争环境和扩店压力下，电子烟行业目前普遍性的不赚钱。虽然所有人都知道电子烟相关产品的成本相对于售价来说其实非常低，但目前的行业现状是，电子烟品牌的很大一部分利润都被加盟店方面给抽走了。

　　此外，为了进一步吸引加盟店，电子烟品牌还不得不选择通过额外补贴的方式来推动扩张。比如小野电子烟就针对加盟商提供了不同程度的补贴政策，在其最高档补贴中，一家门店小野方面给加盟店提供包含价值六万元的烟弹烟杆货品补贴，以及五万多元的装修、房租、物料、道具补贴，总计补贴价值超过11万元。

　　为了在行业中生存下去，小野电子烟必须要积极扩店，于是它一方面利润堪忧，另一方面还要给到补贴，自然就会让公司的资金情况不太好看，负债一年比一年高。

　　当然，类似的问题也不是小野电子烟一家所独有，以悦刻为代表的头部电子烟品牌们同样也出现了类似小野电子烟的情况，这说明国内电子烟行业的“内卷”正在加剧。

　　可问题在于，悦刻们亏的起、扩张的起，你小野电子烟能亏的起吗？这是摆在小野面前的一个直接问题。

　　而即便是电子烟品牌们那么努力了，看似加盟商们也享受到了很多红利，可事实上，加盟商的日子没有大家想象中的那么好过。据悉，目前电子烟行业中的加盟商们想要赚钱并不容易，由于竞争环境激烈、各类品牌层出不穷，加盟商连能不能生存下去都是个大问题。

　　可以看出，电子烟品牌所极力推行的扩店战略更多只是为了抢占市场覆盖而打出的牌，这并不意味着消费者有那么多的需求，大家想要抢占万家门店的线下扩店里程碑无非是为了推动自身能够顺利地登陆资本市场，向投资人讲述一个更好听的故事，可没人会记得那些倒闭的电子烟品牌和门店。

　　首先，如今整个电子烟行业都处于消沉期，抢占行业高地、率先上市的电子烟企业们无不在面临股价低迷的现状，这说明现在的电子烟行业很难获得投资人的认可；其次，外部监管环境的不确定性是悬在小野电子烟头上的一把剑，在整个电子烟行业都不确定该何去何从的背景下，小野方面的确定性就更低了；最后，激烈的市场竞争下，小野公司自身的运营、资金实力也将遭受持续的挑战，这进一步让公司的未来一片迷局。